家用轻工板块估值已处于近一年底部；政策利好之下，行业估值有望修复。
申万家用轻工大涨2.61%
12月7日，家用轻工指数大涨2.61%，位居申万二级行业指数涨幅第四名。成份股中，顶固集创大涨14.04%；王力安防、索菲亚、江山欧派、志邦家具、皮阿诺涨停；好莱客、金牌橱柜、欧派家具等涨逾7%。指数自11月以来有所回暖，至今累计上涨6.19%。
板块大涨的直接原因系昨晚央行的降准公告。央行表示，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，决定于12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。
浙商证券认为，宽信用下地产商融资成本亦有望降低、利好新开工/拿地意愿修复；土拍情况边际向好、地产商信心增强。家用轻工龙头在产品、渠道、供应链、数字化等多维度均已构建领先优势，自身成长具有很强的确定性，份额提升逻辑更为通顺，持续重点强调。前期因β压力下杀至非常便宜的优质家居资产伴随情绪修复也可能有较大弹性。
此外，近日召开的会议已为明年经济工作定调。会议提出，宏观政策要稳健有效，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。有分析称，明年货币政策将稳中趋松，不排除连续降准和降息；除总量型货币政策工具以外，明年央行或将继续引导结构性“宽信用”，结构性货币政策工具的使用也将成为常态。
家居板块或迎估值修复
12月3日晚，一行两会就近期沸沸扬扬的恒大问题发声。央行表示“短期个别房企出现风险，不会影响中长期市场的正常融资功能”；银保监会表示“重点满足首套房、改善性住房按揭需求，合理发放房地产开发贷款、并购贷款，加大保障性租赁住房支持力度”；证监会表示“将继续保持市场融资功能的有效发挥，支持房地产企业合理正常融资”。
德邦证券表示，此前受地产政策收缩影响，估值持续承压并位于低位，预计家居行业有望迎来估值修复机会。龙头企业有望凭借品牌、渠道优势持续提高市场份额，率先受益估值修复。证券时报·数据宝统计，家用轻工指数最新滚动市盈率为24.66倍，已处于近一年底部。
近日，有会议强调，要推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环。
招商证券表示，基于竣工和家居收入的滞后效应、以及2021-2022年地产竣工稳健预期，认为2022年家居行业需求仍有一定支撑。近期地产政策表态边际改善，短期政策底部或已显现，关注家居板块估值修复，长期持续看好家居龙头市占率提升。
26股获得机构高关注，北向资金加仓7股
数据宝统计，申万家居用品概念股中，共26股近期获5家及以上机构评级。欧派家具、顾家家居、周大生获评级机构数最多，分别有32家、30家、30家；其后晨光文具、索菲亚、公牛集团、志邦家居也均有20家以上机构参与。
从个股最新价与一致预测目标价差额来看，28股上涨空间逾20%。麒盛科技、飞亚达、王力安防、尚品宅配排名居前，上涨空间依次为77.35%、72.34%、69.02%、65.03%；另有浙江永强、江山欧派、大亚圣象等12股上涨空间在40%以上。
资金面上，部分概念股近10日获杠杆资金或北向资金青睐。数据宝统计，截至12月6日收盘，杠杆资金加仓11股，曼卡龙、欧派家居、玉马遮阳融资余额增幅居前，分别为102.48%、33.92%、13.98%；获北向资金加仓的个股则有7只，幅度较大的有麒盛科技、永艺股份、喜临门，增仓幅度依次为14.05%、13.98%、5.49%。（数据宝 张智博）
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