我先来谈谈对赌协议的机制，它实际上是期权的一种形式。
就是在收购方与出让方之间达成并购协议时，为了合理控制收购方的投资风险，把风险降到最低，双方之间在收购过程中，对于未来不确定情况，互相协议签下的一种约定。
然后，根据之后实际情况是否有这种约定的不确定情况出现，来决定双方应该承担的责任与义务。所以这是期权的一种形式。
这里需要说明的是这1.749亿元仅仅是2020当年的业绩承诺，而非投资方出资后全部的业绩承诺。所以在当前的市场态势下，这个业绩承诺也是可以理解的合理范围。
2015年，华谊公司以十万倍溢价10.5亿元收购了冯小刚的东阳美拉公司，并双方签下为期5年的对赌协议。
虽然华谊公司在其间的2018年到2020年，连续三年对东阳美拉公司实行了商誉减值。
但是很遗憾，在这个5年的对赌过程中，冯小刚的东阳美拉公司还是分别在2018年和2020年输掉了最低业绩承诺。
根据协议，其中2018年冯小刚公司需要赔付业绩补偿款约0.67亿元。
而2020年，冯小刚公司则需要赔付业绩补偿款约1.68亿元。二次总共需要赔付约2.35亿元。
所以有人算账说，冯小刚实际还有约8.2亿元落入口袋。
表面上看，冯小刚是赚到了。实际上在我看来，这5年来，冯小刚包括他的公司也是一个不折不扣的输家。
按正常的发展规律，只要他们在经营的途中不出现问题，一帆风顺的话，冯小刚根本不会这么多年就只创造这么一点业绩。
他也不可能会在对赌协议中成为输家。
而造成这一结局的最根本原因是受到污点演艺人员的影响与冲击，造成市场迅速下滑。
2018年5月，冯小刚正在为自己的新片《手机2》预热宣传。
正当宣传工作进行得如火如荼时，没想到《手机2》的当家女主角范冰冰被曝以大小不同的阴阳合同方式签下6000万元天价片酬，而且涉嫌偷税漏税。
在这个节骨眼上，新片《手机2》要么被封杀，要么就要替换主角。
而替换主角就等于要重新拍一次，这种损失也是不可估计的。
而且就算重新拍过，片子在未来的市场前景也是扑朔迷离的。
所以，在这一事件的冲击下，观众们到现在都没有看到《手机2》的上映。
这一事件直接导致华谊兄弟股价暴跌，总市值蒸发近800亿。
也直接导致了冯小刚公司的运营岌岌可危。
所以本人认为，导致冯小刚事业受阻，华谊公司陷入经营困境的最大原因就是娱乐圈的从业者为了一己私利，无视国家法律法规，通过不正当手段违规操作，最后被相关部门处罚而导致的结果。
可以说他们是自己搬起石头，却砸了自己的脚。
这跟期权本身没有关系，跟投资本身没有关系，而是跟相关从业者的无法无天关系极大。