小编说
本文为读者周彼得投稿，为大家分享了投资恒瑞医药多年的故事。
重仓一只股票七八年，还赚了很多钱，是什么感觉？多数人觉得这肯定很爽，但长时间持股带来的等待与煎熬，很多人却并不知晓。
前段时间，看了达哥的粉丝朋友满仓满融做短线，先是大赚然后又亏损，最后到再次赚钱的经历，突然发现自己前些年也有这种过山车一般的体验。于是写了点关于长线投资的一些事儿，给道达号投了稿，分享一下自己的得失，看看能不能给做长线投资的朋友们提供一点镜鉴。
初识恒瑞医药接触成长股投资
时钟拨回到2014年初，彼时沪指正从1849点泥沼慢慢往上爬，从6124点腰斩再腰斩，许多股票已经跌得“连妈不认识”，散户也纷纷销户退出。那时候我还在市场上，不过玩得并不出色，除去拿了很多年的云南白药有盈利，其他股票都是亏损，也包括一直下跌却一直补仓的五粮液。
那一年我开始接触成长股投资，从格雷厄姆、巴菲特，到费雪、彼得林奇，书是看了一本又一本，然而并没什么用，账户不给力，该绿的还是绿。但我坚信医药和消费企业容易走出基业长青的大牛股，尤其医药更是永无天花板的朝阳产业。
那一年，医药股老大还是云南白药，后面跟着一众小跟班。在一大堆医药股中，有一只股票很特别，这就是恒瑞医药。2013年公司营收只有62亿元，利润12亿元，主营业务还是仿制药、造影剂和麻醉剂。但那时候，公司的创新药已经小有成就，上市三年的艾瑞西布开始贡献利润，年底上市的阿帕替尼也开始崭露头角。最关键的是，作为长线投资标的，恒瑞的财务指标当年简直是教科书一般的存在，90%的毛利率，不到10%的负债率，每年25%左右的净利润增速，完美的现金流……
不过那时，恒瑞的高估值一直让我不敢下手。从2011年开始，恒瑞的估值就很少低于35倍以下，到我想买的2014年初，其估值水平稳定在了40倍，而恒瑞那几年的营收增速基本在20%上下，而净利润增速也在两成左右，如果按照经典的价投理论，恒瑞就只值20倍市盈率。这对于长期接受价值投资洗礼，初涉成长股投资的我来说，简直是一个不敢下手的烫手山芋。
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本文为读者周彼得投稿，为大家分享了投资恒瑞医药多年的故事。
重仓一只股票七八年，还赚了很多钱，是什么感觉？多数人觉得这肯定很爽，但长时间持股带来的等待与煎熬，很多人却并不知晓。
前段时间，看了达哥的粉丝朋友满仓满融做短线，先是大赚然后又亏损，最后到再次赚钱的经历，突然发现自己前些年也有这种过山车一般的体验。于是写了点关于长线投资的一些事儿，给道达号投了稿，分享一下自己的得失，看看能不能给做长线投资的朋友们提供一点镜鉴。
初识恒瑞医药接触成长股投资
时钟拨回到2014年初，彼时沪指正从1849点泥沼慢慢往上爬，从6124点腰斩再腰斩，许多股票已经跌得“连妈不认识”，散户也纷纷销户退出。那时候我还在市场上，不过玩得并不出色，除去拿了很多年的云南白药有盈利，其他股票都是亏损，也包括一直下跌却一直补仓的五粮液。
那一年我开始接触成长股投资，从格雷厄姆、巴菲特，到费雪、彼得林奇，书是看了一本又一本，然而并没什么用，账户不给力，该绿的还是绿。但我坚信医药和消费企业容易走出基业长青的大牛股，尤其医药更是永无天花板的朝阳产业。
那一年，医药股老大还是云南白药，后面跟着一众小跟班。在一大堆医药股中，有一只股票很特别，这就是恒瑞医药。2013年公司营收只有62亿元，利润12亿元，主营业务还是仿制药、造影剂和麻醉剂。但那时候，公司的创新药已经小有成就，上市三年的艾瑞西布开始贡献利润，年底上市的阿帕替尼也开始崭露头角。最关键的是，作为长线投资标的，恒瑞的财务指标当年简直是教科书一般的存在，90%的毛利率，不到10%的负债率，每年25%左右的净利润增速，完美的现金流……
不过那时，恒瑞的高估值一直让我不敢下手。从2011年开始，恒瑞的估值就很少低于35倍以下，到我想买的2014年初，其估值水平稳定在了40倍，而恒瑞那几年的营收增速基本在20%上下，而净利润增速也在两成左右，如果按照经典的价投理论，恒瑞就只值20倍市盈率。这对于长期接受价值投资洗礼，初涉成长股投资的我来说，简直是一个不敢下手的烫手山芋。