《投资者网》特约国金证券分析师毛锐
周三早盘三大指数集体低开。开盘之后，指数呈现单边持续震荡下探之势，沪指领跌，一度跌超2%。午后，指数有所企稳反抽，沪指跌幅一度减小到1%以内，但无奈临近长假，资金跟风意愿不强，指数再次调头向下并维持阴跌态势直至收市。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以跌1.83%、跌1.64%、跌1.13%报收。盘面上，涨停股（剔除ST和未开板次新股）18家，跌停股则高达57家，显示市场情绪低迷；个股涨跌比475：3969，平均涨幅-2,81%，亏钱效应明显，两市成交额10778亿，较前一交易日增量3.26%。北上资金小幅净流出逾2亿。
可以说，昨天是继周一后，市场在一周内遭遇的第二记重锤，而且昨天市场不知不觉中还创了一个A股的历史记录，即是史上单日下跌家数最多的一天，两市总共3969家收绿，只有475家是红的。不过相比周一的两市成交额合计13657亿，昨天只有10778亿，以及周一两市共200只左右个股10%跌停或跌幅超过10%，昨天下降到90只左右，说明杀跌动能还是有所减轻，一些想在节前卖票的，在前面已经卖了很大一部分了。
至于再次大跌的原因，锐叔实际上在昨天的盘前早评中就已经给大家提到过，即一是基于T+1的原因，为部分投资者选择“持币过节”而兑现的最后一天，二是由于解决美国政府债务违约问题再起波澜，导致隔夜美股大跌。其中前者是主要的，因为后者对假期时间较短的港股就没产生太大影响，昨天恒生指数还涨了0.67%。另外，这几天北上资金总体上呈现净流入态势，机构重仓的“宁组合”、“茅指数”也都表现得相当稳健，说明卖票的主要是普通投资者。不过，也正是基于前者，锐叔认为昨天应该是短线上最后一跌了，今天市场有较大概率企稳，而节后有望迎来一段上升周期。这也正是锐叔自本月中旬以来，多次提示大家“节前还是应该以控制仓位为主，节后可以加仓（也可提前到节前最后一两天）”的原因。
锐叔看好节后行情的依据，一方面是那些节前因选择“持币过节”而流出的资金将会回流，同时对长假期间不确定因素的担忧、季末资金面偏紧的情况都将不复存在，因而从历史上来看，国庆节后的短期上涨概率很大。此外，这次国庆节后相比往年，还增加了两个积极因素：一是央行近日的宽松取向，给节后市场一个更宽松的宏观背景。二是随着华为孟晚舟回国，市场对中美贸易摩擦缓和的预期有望再度升温。至于长假期间外围市场的不确定因素，锐叔认为也不是大问题。目前最让人担心的是美国政府债务危机导致政府关门，但这种事情基本不可能出现。事实上，民主党本可以选择通过和解程序来提高债务上限，这不需要任何共和党人的投票，但目前民主党人还没有放弃迫使共和党人加入他们解决这个问题的想法。这背后的主要原因是，采取和解程序提高债务上限可能会在2022年中期选举时对民主党不利，他们希望与共和党共担责任，迫使共和党支持暂停债务上限。
基于上述分析，锐叔认为短期最差的时候已经过去，短期最好的低吸时机已经到来，而节后有望迎来一段上升周期。接下来，大家就是安安心心的过节吧！锐叔也顺祝大家节日快乐！
板块和热点方面，昨天盘面上，行业方面，仅银行、保险等极少数行业逆势小幅收红，供气供热、石油、煤炭、钢铁等跌幅居前。题材方面，仅猪肉概念稍显活跃，电力物联网、光伏概念有少数个股涨停。
以猪肉为首的养殖板块昨日涨幅居前，驱动上，一方面有消息面因素的刺激：近日，农业农村部印发《生猪产能调控实施方案(暂行)》，表示要确保全国能繁母猪正常保有量稳定在4100万头左右，最低保有量不低于3700万头。此次《方案》对于各地产能目标与监测度进一步细化，有望对后续各地产能调控起到更加积极准确的助推。另一方面，则是由于前期热门板块纷纷大跌，资金选择在低位品种中暂时避险。从行业基本面来看，当前猪肉价格尚未有明显企稳信号，截至9月29日，生猪价格11.02元/公斤，周跌幅-8.3%，相比今年1月份高点已下跌-70.3%，较上轮猪周期的低点10元/公斤的价格仅剩9%的距离。而回顾历史上的猪周期，猪价大致都会经历两轮下跌。第一轮猪价下跌：在经历一轮大幅下跌后，目前部分猪养殖户进入盈亏平衡、不赚钱的状态，养殖意愿下降，使得能繁母猪数量开始减少。第一轮猪价下跌对应能繁母猪供给高点，这是第一轮猪价下跌时的特征。根据7月能繁母猪存栏量首次环比下降来看，猪价已经度过了第一阶段下跌。猪价二次探底：目前猪价正处于等待生猪产能的减少后，供需重新回归平衡的第二阶段。由于能繁母猪产下仔猪再到商品猪需要10-11个月的时间，因此生猪的供应减少要比能繁母猪的供应高点滞后10-11个月。根据以往猪周期来观测，对应的猪价底部震荡周期约在10-12月区间，因而猪价真正回暖或仍需等待至明年二季度。因此，就行业基本面来讲，猪肉板块更多是超跌反弹性质，中长期拐点并未到来。
展开全文《投资者网》特约国金证券分析师毛锐
周三早盘三大指数集体低开。开盘之后，指数呈现单边持续震荡下探之势，沪指领跌，一度跌超2%。午后，指数有所企稳反抽，沪指跌幅一度减小到1%以内，但无奈临近长假，资金跟风意愿不强，指数再次调头向下并维持阴跌态势直至收市。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以跌1.83%、跌1.64%、跌1.13%报收。盘面上，涨停股（剔除ST和未开板次新股）18家，跌停股则高达57家，显示市场情绪低迷；个股涨跌比475：3969，平均涨幅-2,81%，亏钱效应明显，两市成交额10778亿，较前一交易日增量3.26%。北上资金小幅净流出逾2亿。
可以说，昨天是继周一后，市场在一周内遭遇的第二记重锤，而且昨天市场不知不觉中还创了一个A股的历史记录，即是史上单日下跌家数最多的一天，两市总共3969家收绿，只有475家是红的。不过相比周一的两市成交额合计13657亿，昨天只有10778亿，以及周一两市共200只左右个股10%跌停或跌幅超过10%，昨天下降到90只左右，说明杀跌动能还是有所减轻，一些想在节前卖票的，在前面已经卖了很大一部分了。
至于再次大跌的原因，锐叔实际上在昨天的盘前早评中就已经给大家提到过，即一是基于T+1的原因，为部分投资者选择“持币过节”而兑现的最后一天，二是由于解决美国政府债务违约问题再起波澜，导致隔夜美股大跌。其中前者是主要的，因为后者对假期时间较短的港股就没产生太大影响，昨天恒生指数还涨了0.67%。另外，这几天北上资金总体上呈现净流入态势，机构重仓的“宁组合”、“茅指数”也都表现得相当稳健，说明卖票的主要是普通投资者。不过，也正是基于前者，锐叔认为昨天应该是短线上最后一跌了，今天市场有较大概率企稳，而节后有望迎来一段上升周期。这也正是锐叔自本月中旬以来，多次提示大家“节前还是应该以控制仓位为主，节后可以加仓（也可提前到节前最后一两天）”的原因。
锐叔看好节后行情的依据，一方面是那些节前因选择“持币过节”而流出的资金将会回流，同时对长假期间不确定因素的担忧、季末资金面偏紧的情况都将不复存在，因而从历史上来看，国庆节后的短期上涨概率很大。此外，这次国庆节后相比往年，还增加了两个积极因素：一是央行近日的宽松取向，给节后市场一个更宽松的宏观背景。二是随着华为孟晚舟回国，市场对中美贸易摩擦缓和的预期有望再度升温。至于长假期间外围市场的不确定因素，锐叔认为也不是大问题。目前最让人担心的是美国政府债务危机导致政府关门，但这种事情基本不可能出现。事实上，民主党本可以选择通过和解程序来提高债务上限，这不需要任何共和党人的投票，但目前民主党人还没有放弃迫使共和党人加入他们解决这个问题的想法。这背后的主要原因是，采取和解程序提高债务上限可能会在2022年中期选举时对民主党不利，他们希望与共和党共担责任，迫使共和党支持暂停债务上限。
基于上述分析，锐叔认为短期最差的时候已经过去，短期最好的低吸时机已经到来，而节后有望迎来一段上升周期。接下来，大家就是安安心心的过节吧！锐叔也顺祝大家节日快乐！
板块和热点方面，昨天盘面上，行业方面，仅银行、保险等极少数行业逆势小幅收红，供气供热、石油、煤炭、钢铁等跌幅居前。题材方面，仅猪肉概念稍显活跃，电力物联网、光伏概念有少数个股涨停。
以猪肉为首的养殖板块昨日涨幅居前，驱动上，一方面有消息面因素的刺激：近日，农业农村部印发《生猪产能调控实施方案(暂行)》，表示要确保全国能繁母猪正常保有量稳定在4100万头左右，最低保有量不低于3700万头。此次《方案》对于各地产能目标与监测度进一步细化，有望对后续各地产能调控起到更加积极准确的助推。另一方面，则是由于前期热门板块纷纷大跌，资金选择在低位品种中暂时避险。从行业基本面来看，当前猪肉价格尚未有明显企稳信号，截至9月29日，生猪价格11.02元/公斤，周跌幅-8.3%，相比今年1月份高点已下跌-70.3%，较上轮猪周期的低点10元/公斤的价格仅剩9%的距离。而回顾历史上的猪周期，猪价大致都会经历两轮下跌。第一轮猪价下跌：在经历一轮大幅下跌后，目前部分猪养殖户进入盈亏平衡、不赚钱的状态，养殖意愿下降，使得能繁母猪数量开始减少。第一轮猪价下跌对应能繁母猪供给高点，这是第一轮猪价下跌时的特征。根据7月能繁母猪存栏量首次环比下降来看，猪价已经度过了第一阶段下跌。猪价二次探底：目前猪价正处于等待生猪产能的减少后，供需重新回归平衡的第二阶段。由于能繁母猪产下仔猪再到商品猪需要10-11个月的时间，因此生猪的供应减少要比能繁母猪的供应高点滞后10-11个月。根据以往猪周期来观测，对应的猪价底部震荡周期约在10-12月区间，因而猪价真正回暖或仍需等待至明年二季度。因此，就行业基本面来讲，猪肉板块更多是超跌反弹性质，中长期拐点并未到来。