中金公司研报指出，展望全年，白酒消费逐季恢复趋势确定，下半年有望逐步进入价格提升阶段。6月各酒企开始积极准备端午节市场活动，回款与发货速度有所加快，我们预计主要公司年中均可实现销售任务过半。由于4-5月酒企以控货挺价为主，发货量不大，渠道库存整体处于良性水平。我们预计二季度在去年同期低基数下，酒企增长压力不大；三季度随着经济复苏和消费场景持续恢复，叠加中秋、国庆相连，白酒消费有望呈现较为旺盛态势，白酒业绩三季度有望加速增长。我们认为今年作为行业复苏开端，酒企仍以去库存为主，无需过度放大价格指标。近日多家银行降低人民币存款利率，我们预计随着宽松政策出台，未来经济有望持续修复，带动白酒消费恢复，下半年酒企去库存之后，批价有望逐步上行，预计明年行业价格逻辑将进一步回归。