工银瑞信基金：需求回暖叠加政策预期，锂电板块有望迎来拐点
锂电板块2月以来持续回调，这一方面由于电动汽车销量低于市场预期，而当前时点政策未出、销量未起，导致市场对未来需求的信心不足；另一方面，电动汽车产业链各环节竞争加剧，材料降价、电池头部企业抢占市场份额，引发市场对行业长期格局及盈利状态的持续担忧。
我们认为，往后看，锂电板块有望迎来拐点。自2022年四季度以来，新能源汽车产业链排产减少，叠加各环节材料降价导致市场预期悲观，但目前行业估值已处在底部位置，看好板块反转。3-4月旺季，新能源汽车下游需求逐步恢复，乘联会预计2月新能源车销量约为40万辆，环比增加20%以上，产业链3月排产有所回暖，环比增长20-25%。同时，在两会召开后，汽车促销政策也有望出台，对板块形成一定催化。而目前锂电板块估值水平回落至2023年15-20倍，2024年15倍以下，已经隐含了较为悲观的预期，风险得以充分释放。
当前位置，我们看好锂电板块的上行机会。一是看好壁垒高、格局好、供应商利润不受挤压、龙头竞争力显著的电池、隔膜、结构件环节；二是看好盈利触底、有望回升的电解液环节；三是看好芳纶涂敷隔膜、盐湖提锂萃取剂、气凝胶等新技术方向。
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大行评级 | 麦格理：该行继续看好京东利润率稳定性 评级“跑赢大市”格隆汇3月13日丨麦格理发报告指，京东-SW(9618.HK)业绩有强劲的盈利和年度股息，但市场对其疲弱的短期收入前景感到失望。该行继续看好集团的利润率稳定性，并预计增长在首季触底，然后从第二季恢复到中至高双位数水平(约15%至19%)的按年增长。该行分别下调集团2023及24财年的收入预测2%，降纯利预测3%，但维持non-GAAP净利润率预测不变，反映新业务利润率展望胜预期；H股目标价下调8%，由357港元降至329港元，评级为“跑赢大市”。
该行表示，略微下调收入预期是要反映近期公司重组带来的营收影响，但相信近期的影响将带来更健康、更平衡的增长前景。该行对全年盈利能力仍然充满信心，预计其全年经调整净利润率将保持稳定并达到2.7%。该股现报161.6港元，总市值5139亿港元。
李强总理记者会传递经济增长信心，机构称一季度数据已显示经济动能3月13日上午，国务院总理李强在人民大会堂三楼金色大厅出席记者会并回答中外记者提问。
“今年我们中国的预期增长目标定在5%左右，这是综合考虑了各方面因素之后确定的。”李强在回答记者提问时表示，现在经济总量已经超过120万亿，现在新的挑战也不少。在这种高基数上，要达到5%左右的增长目标，也不是件容易的事，“需要我们倍加努力”。
中信证券首席经济学家明明对第一财经表示，在全球不确定性和高基数的背景下，今年实现5%左右的目标还需要政策组合拳，包括宏观政策、扩大需求、改革创新、防范化解风险四个方面。“我们预计今年的财政政策将更加积极，货币政策更加精准有效，年初以来，经济复苏趋势明显，全年GDP有望实现5%以上的增速。”他说。
打好四套“组合拳”
李强表示，今年世界经济形势不容乐观，不确定、不稳定、难以预料的因素还很多。而且有时候还会出现一些偶发问题。如何稳增长，不仅对中国，对世界各地都是一个现实的考验。
谈到具体政策安排，李强表示，在去年召开的中央经济工作会议上已经做了详细部署。基本取向是，坚持“稳字当头”、“稳中求进”，推动整个经济运行整体向好。“稳”，重点就是稳增长、稳物价、稳就业。“进”，重点是推动高质量发展上有新的进步。
具体就是要打好几套组合拳。第一要打好宏观政策组合拳。第二要打好扩大需求的组合拳，包括内需、外需、投资。第三要打好改革创新的组合拳。第四要打好防范化解风险的组合拳。
他表示，中国经济发展有很多有利条件。比如，我们的市场规模巨大、不可替代性，我们的产业体系完备我们的人力资源丰富，我们的发展基础很厚实，特别重要的是，我们国家制度优势显著。
“讲到困难，实际上大家都有困难。今年中国的困难也会不少。但是静下心想一想，我们哪个时候，哪一年没有碰到困难。我们从来都是在克服困难中，实现新的发展，创造奇迹。像我们这一代人，小时候听的最多的故事是大禹治水、愚公移山、精卫填海、夸父逐日，讲的都是不怕困难、不畏艰险、勇于斗争、自强不息的精神。”李强说，中国人从来不会被任何困难所压倒。
同时他表示，从今年开年两个月经济运行情况看，中国经济出现了企稳回升的态势。
“我看最近一些国际机构也调高了对中国今年经济的预期。”李强说，“对中国经济的前景，我想用八个字来概括，叫做‘长风破浪’、‘未来可期’，对此我充满信心”。
明明表示，本次总理答记者问，在经济目标上更加聚焦在高质量发展。他认为，今年在减税降费、提高居民收入等方面会有进一步政策推出。
一季度经济企稳回升
3月13日上午，2023年政府工作报告已获表决通过。报告将今年GDP(国内生产总值)预期增长目标定为5%左右。
对于这一目标，接受采访的多位机构首席经济学家都表示，今年实现5%以上增长是大概率事件。
海通证券首席经济学家兼首席策略分析师荀玉根接受记者采访时称，5%左右的目标是一个比较务实的目标。他预计实际实现目标可能会达到5.2%。
“需要从三个方面来理解这个目标。首先5%左右的目标并不低。去年GDP增长仅3%，如果今年实现5%左右，就是很明显的复苏。同时，定在5%左右，既说明现在是需要稳增长、需要恢复经济的，同时又是必须在高质量发展的前提下恢复增长。”他说，考虑到今年可能存在的复杂的内外部环境因素，将增长目标定在5%左右，也是比较务实的。
最近披露的1月、2月经济金融数据也体现出经济恢复向好的趋势。
从经济先行指标来看，1月、2月制造业采购经理人PMI分别为50.1和52.6，连续两个月处于扩张区间，特别是2月PMI明显高于市场预期的50.5，创2021年5月以来新高。
从金融数据来看，1月份新增人民币贷款4.9万亿元，创单月历史新高。2月份人民币贷款和社融数据超预期。2月末M2同比增长12.9%，增速创2016年中以来新高。
嘉实基金股票首席投资官姚志鹏认为，M2的快速增长为未来经济继续恢复提供了良好的流动性环境。
“一季度高频数据已经反映出比较大的经济动能，二季度经济明显反弹的预期会更加清晰。”东方证券首席经济学家邵宇对第一财经表示，去年经济是相对低点，相信今年经济增长能够走稳。
从今年1月、2月供需恢复情况来看，生产端加速恢复，总体是“量增面扩”的态势；需求端明显反弹，内需好于外需，消费好于投资。
数据上看，2月份PMI生产、订单、采购等各分项指数均明显高于上月，21个行业中有18个位于扩张区间，大型、中型、小型企业PMI分别较上月提高1.4个、3.4个和4个百分点，各类企业景气水平均不同程度回升。
产业链供应链恢复方面，统计局数据显示，道路运输、航空运输、邮政、住宿、租赁及商务服务等8个行业商务活动指数位于60以上的高位。2月份中国公路物流运价指数为103.4，较去年同期增长5.2%。
年初以来，线下接触性消费大幅回升。百城拥堵指数超往年同期水平，达到近5年新高；29城地铁客运量已高出去年19%；调研显示，7成住宿类企业营收已恢复到疫情前水平，餐饮、电影和旅游等行业也快速恢复。
“今年如果没有大的外部干扰，经济能够延续现在的恢复趋势，再搭配全国两会之后经济上的支持政策，二季度之后GDP增速甚至有走高的可能性。”姚志鹏说。
明明表示，总理表示关注深化改革开放，包括提高科技创新，加快建设现代市场化体系建设。“我们认为，资本市场作为支持科技创新和现代化市场体系的重要组成部分，重要性进一步加强，在金融机构改革的背景下，未来资本市场将迎来更大发展的机会。”他称。
石油输出国组织（OPEC）预计，本季度全球石油市场将陷入供应过剩，同时下调需求前景，上调非OPEC供应预估。根据OPEC的最新月度报告，其将第三季度原油产量预测下调124万桶/天，至2，827万桶/天。这比OPEC 13个成员国7月的产量低了约57万桶/天。OPEC位于维也纳的研究部门将本季度全球原油需求预期下调72万桶/天，同时上调非OPEC供应预期52万桶/天。预计本季度原油消费均值为9993万桶/天。