底部反弹逾50% A股“喝酒”行情还能持续多久？
“股王”贵州茅台(601519.SH)时隔十四年再度回购股份的举动提振了白酒板块情绪。
2月13日，大消费板块再度强势，市场再度“畅饮白酒”。中证申万白酒指数(930622)收涨3.89%，中证白酒指数(399997)收涨3.89%。其中，老白干酒(600559.SH)涨停，逼近历史最高价(36.5元/股)。酒鬼酒(000799.SZ)、口子窖(603589.SH)、泸州老窖(000568.SZ)等个股均涨逾5%。
目前，白酒板块已经走出三个半月的反弹行情，中证申万白酒指数和中证白酒指数区间最大反弹幅度均超过52%。短期长期资金对板块达成一致预期后，年内消费动能复苏力度或是白酒股行情的关键。
机构仍看好白酒景气度
2022年10月底开始，白酒板块走出一波涨幅迅猛的反弹行情。数据显示，去年11月1日，中证申万白酒指数放量收涨7.05%，开启反弹行情。截至2月13日收盘，申万白酒指数报70658.59点，盘中最高上攻至71488.53点，较去年10月31日盘中创出的两年多来新低(46985.57点)，累计上涨52.15%。
白酒板块反弹至今，总市值已累计增长1.46万亿元。截至2月13日，19只白酒股总市值合计为4.77万亿元，去年10月31日这项数据为3.31万亿元。
个股方面，舍得酒业(600702.SH)今年以来的累计涨幅为29.35%，领涨白酒板块。老白干酒与今世缘(603369.SH)分别上涨27.75%、25.54%，紧随其后。伊力特(600197.SH)、五粮液(000858.SZ)、泸州老窖、迎驾贡酒(603198.SH)、酒鬼酒、洋河股份(002034.SZ)等白酒股的涨幅均超12%。
外资是推动本轮白酒板块反弹的重要力量，春节前北上资金连续两周净流入400亿元以上，其中，1月4日~2月2日连续17个交易日净流入，买卖方向为加仓白酒、减仓电力及新能源等，食品饮料被外资大幅抢筹，身居买入前五行业。
随着国内经济恢复逐步提速，多家机构认为白酒行情演绎主逻辑为“需求恢复+经济修复”，关键变量在于消费情绪恢复斜率，以及经济修复的进程。同时，市场亦对节后包括二季度的大众社交饮酒恢复、商务需求恢复、宴席等规模化宴请需求回补存在一定预期。
经历了近一年估值调整后，尽管白酒指数目前累计反弹逾50%。目前白酒板块PE(TTM)约36.5X，位于18年至今第58分位，2020年至今第33分位。
大部分机构仍看多白酒股的后市表现。国金证券认为，白酒动销仍在持续恢复，预计节后“淡季不淡”，往后仍上看20%及以上年内空间，整体仍看好在行业景气度持续兑现恢复的态势中板块的配置价值。
“今年消费增长在经济修复中扮演的角色更重。春节前的白酒板块上涨，可以被视为‘补偿’式行情，即消费场景全部放开，短线与长线资金达成一致共识，板块随即迎来估值修复。”某上海地区私募人士对第一财经记者说，“经历春节后，大部分白酒企业的库存已经降至1-2个月水平，后市来看，消费动能仍是关键，收入端逐步改善带动预期改善”。
公募或已陆续回补白酒仓位
业绩方面，截至13日收盘，19只白酒股中有8只股已披露2022年度业绩预告，3家略增、1家预增、1家扭亏、1家略减、1家首亏、1家续亏。整体来看，头部白酒股的业绩更稳定。
老白干酒的净利润预计增幅居首，公司预计全年实现归母的净利润与上年同期相比预计增加3亿元左右，同比增加77%左右，预计扣非后归母净利润同比增长35%左右。
贵州茅台早在去年底就披露了2022年经营情况，公司预计实现归母净利润626亿元左右，同比增长19.33%左右。山西汾酒(600809.SH)亦实现了业绩预增，预计全年实现营业收入260亿元，同比增长约30%，实现归母净利润79亿元左右，同比增加49%左右。
两天前，贵州茅台公告称，控股股东茅台集团和茅台技开于2月10日合计增持公司股票15.45万股。这也是贵州茅台上市以来，控股股东第四次出手增持。
也有白酒股预计2022年业绩亏损。金种子酒(600199.SH)预计全年业绩续亏，归母净利润为-1.75亿元到-1.95亿元。*ST皇台(000995.SZ)预计2022年业绩扭亏，公司预计全年归母净利润盈利580万元~750万元，上年同期亏损1355.48万元。
*ST皇台表示，开拓经销和直销渠道，以及持续优化产品结构，是业绩扭亏的主要原因。对此，上交所下发关注函，要求*ST皇台详细说明报告期内经销和直销渠道拓展情况，包括但不限于名称、关联关系、历史合作情况、交易内容、销售金额等，并进一步说明2022年营收净利大幅增长的原因。截至目前，*ST皇台尚未回复关注函。
除了外资，市场多方观点指出，1月以来白酒板块的涨幅也系公募基金增配白酒板块。回看去年四季度，公募基金对白酒板块持股小幅减仓。数据显示，去年四季度，基金持有的食品饮料股票市值占基金投资总市值的15.33%，环比三季度下降0.79个百分点，同比增加了 1.01个百分点。其中，第四季度的白酒板块基金重仓持股比例为13.15%，环比下降0.77个百分点，同比上升0.78个百分点。
而从个股持仓集中度情况来看，去年四季度公募基金重仓酒类行业前十只个股市值为 2816.0亿元，环比减少3.8%；占同期基金重仓酒类行业市值总额的64.7%，较三季度减少 0.53个百分点，显示四季度公募基金重仓酒类行业个股集中度略有下降。
纽约联储调查显示：1月美国一年期通胀预期持稳于5%美国纽约联储的1月调查结果显示，1月美国一年期通胀预期持稳于5.0%；1月美国家庭收入增长预期下滑。
见证历史！8天拿下8个"20cm"涨停，3倍大牛股紧急提示：不排除内幕交易可能来源：券商中国
创业板首只连续8个“20cm”涨停股诞生！
2月13日，中航电测连续第八日涨停，股价由2月2日复牌前的10.58元/股一路飙升至45.52元/股，累计涨幅高达330.25%。当日晚间，公司披露股票交易异动及严重异动公告称，公司市盈率显著偏离公司所处行业及标的公司所处行业的市盈率水平。敬请投资者充分了解投资风险，谨慎、理性投资。公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。
此外，中航电测的接连涨停催化了整个国防军工板块的交易情绪，景嘉微、中科海讯、亚星锚链、铖昌科技等多股月内涨幅居前。有机构表示，近期板块资本运作趋于活跃，在提升央企下属上市公司发展质量的背景下，2023-2024 年航空航天板块各类资本运作有望加速，板块内上市公司资产质量和经营质量有望持续提升。
8个“20cm”涨停
2月13日，中航电测连续第八日涨停，成交额大幅放大至25.5亿元。龙虎榜数据显示，湘财证券杭州五星路证券营业部、国泰君安公司上海江苏路证券营业部位于买方前两席位，分别买入3.5亿元、2.3亿元。卖一席位招商证券北京景辉街证券营业部卖出1.2亿元，一个机构席位卖出9425万元。
自2月2日复牌以来，中航电测股价由10.58元/股一路飙升至45.52元/股，累计涨幅达330.25%。值得注意的是，中航电测是创业板史上首只连续8个“20cm”涨停的股票。
中航电测股价大涨源于一起“蛇吞象”式的重大资产重组。据中航电测2月1日公布的方案，公司拟通过发行股份的方式购买成都飞机工业（集团）有限责任公司100%股份，交易完成后，公司将新增航空武器装备整机及部附件研制生产业务。
截至2022年三季度末，中航电测资产总额为35.67亿元，而据公告披露，截至2021年末，成飞集团总资产为1511.8亿元，所有者权益为143.52亿元，归属于母公司股东的所有者权益为127.17亿元。2021年度成飞集团营业收入达到567.33亿元，净利润为9889.77万元。
“中航电测本轮上涨主要来自消息面驱动，”有市场人士表示，投资者对本次收购航空工业成飞的一致性看好，提升了对公司未来发展的想象空间，激活了资金博弈的热情。不过，短时间快速拉涨之后往往存在投机资金利润兑现的需求，也就是说随着成交额大幅放量，多空双方理论上将出现分歧，如果股价继续拉升的同时量能同步萎缩，那么就要注意诱多风险。
四度发布股票交易异常波动
由于股价持续涨停，2月3日起至今，中航电测已四度披露股票交易异常波动。
其中2月13日晚，公司披露股票交易异动及严重异动公告称，公司市盈率显著偏离公司所处行业及标的公司所处行业的市盈率水平。敬请投资者充分了解投资风险，谨慎、理性投资。公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。
此外，在风险提示方面，公司称，尽管在本次交易的筹划及实施过程中，交易双方采取了严格的保密措施，尽可能缩小内幕信息知情人员范围，减少内幕消息传播，但是不排除有关机构和个人利用关于本次交易的内幕信息进行内幕交易的可能，因此本次交易存在因公司股价异常波动或异常交易可能涉嫌内幕交易而被暂停、中止或取消的风险。
鉴于本次交易的复杂性，自本次交易协议签署至最终实施完毕存在一定的时间跨度。如交易相关方的生产经营、财务状况或市场环境发生不利变化，交易各方在后续的商业谈判中产生重大分歧，或者发生其他重大突发事件或不可抗力因素等，均可能对本次交易的时间进度产生重大影响，也存在导致本次交易被暂停、中止或取消的风险。
若本次交易因上述原因被暂停、中止或取消，而交易相关方又计划重新启动交易的，则交易方案及其他交易相关的条款、条件均可能较本预案中披露的重组方案存在重大变化，提请广大投资者注意相关风险。
国防军工板块中长期机会值得关注
此外，中航电测的接连涨停也带动了整个军工板块的交易热情。2月以来，板块内有11只个股涨超10%，其中景嘉微涨超41%，中科海讯涨超27%，亚星锚链、铖昌科技、捷强装备、海兰信涨超15%。
中金公司研报表示，中航电测或催化板块交易情绪，板块国企改革有望进入加速期。近期板块资本运作趋于活跃，在提升央企下属上市公司发展质量的背景下，2023-2024年航空航天板块各类资本运作有望加速，板块内上市公司资产质量和经营质量有望持续提升。
据中金公司统计，截至2023年2月10日，板块多家上市公司披露2022 年业绩预告，核心企业预告业绩增速平均达35%以上，其中振华科技、派克新材、中航光电利润增速分别达到58%、56%、37%，核心配套企业业绩表明行业保持较高景气度。在装备补量提质、新装备批产以及外贸市场不断拓展的背景下，核心企业业绩有望保持较好成长性，建议关注业绩有望超预期的细分龙头。在装备现代化建设加速的背景下，行业有望长期保持高景气运行，当前板块估值安全边际较高，建议重视板块中长期配置机会，重点关注航空装备、特种新材料、卫星产业链等领域的细分龙头。
展望2023年，广发证券认为，随复工复产稳步推进和订单落地，国防军工板块有望回暖改善，同时国企改革持续深入，优质资产对接资本市场，基本面和国改共同推动板块的β逐步改善增强。有望站在产品、产能、库存三周期共振的起点上。产品周期，装备现代化持续，新装备爬坡预期加强，军贸，民航，星链抬高中期增长中枢。产能周期，新增产能支撑需求释放；库存周期，疫情好转+供应链稳定性提升，元器件下游终端需求回升，或开启补库周期。市场至少不应低估三件事情，需求端的向上爬坡周期、军方对提高采购效率的决心、政府“保军”的意志力。
石油输出国组织（OPEC）预计，本季度全球石油市场将陷入供应过剩，同时下调需求前景，上调非OPEC供应预估。根据OPEC的最新月度报告，其将第三季度原油产量预测下调124万桶/天，至2，827万桶/天。这比OPEC 13个成员国7月的产量低了约57万桶/天。OPEC位于维也纳的研究部门将本季度全球原油需求预期下调72万桶/天，同时上调非OPEC供应预期52万桶/天。预计本季度原油消费均值为9993万桶/天。