清华高宇宁：WTO审议美国贸易政策对全球供应链是个好消息
作者： 高雅
后疫情时代，全球供应链将何去何从？
近年来，突然暴发的新冠疫情、俄乌冲突、美欧等经济体出台的相关政策措施以及港口罢工潮等，都破坏着全球供应链的稳定运行。
根据商务部网站消息，世贸组织（WTO）对美国第15次贸易政策审议上个月在瑞士日内瓦举行。审议中，美近期出台的《通胀削减法》《芯片和科学法》及其相关措施与世贸组织规则一致性、美政府采购政策、泛化国家安全等问题，是成员方关注的重点。2022年12月9日，世贸组织专家组就中国诉美钢铝232关税措施世贸争端案（DS544）发布报告，裁定美相关措施违反世贸组织规则，驳回美援引世贸组织安全例外条款进行的抗辩。
商务部世贸司负责人称，中方发言列举了美出台大规模歧视性补贴政策、依据“301条款”单边加征大规模高关税、滥用出口管制措施等单边主义和保护主义做法，指出美背离多边贸易体制，违背经济规律和市场规则，影响全球产业链供应链稳定。
对于全球供应链来说，这是否传达出一种积极信号？中国应该如何应对？我们又该如何理解未来的供应链发展趋势？清华大学服务经济与数字治理研究院副院长、公共管理学院副教授高宇宁接受第一财经记者专访时表示，过去几年中，由于疫情和经贸摩擦等因素，全球供应链的运行逻辑出现了一系列根本性变化。
对此，高宇宁认为，中国从全球层面来说应坚定维护和支持全球多边贸易制度安排，同时更积极地推进自身高水平制度型开放。在必要时，“走出去”的中国企业也应用好用尽相关手段和措施，在政府的帮助下维护自身权益。
第一财经：对于稳定全球供应链来说，审议是否传达出积极信号？
高宇宁：过去几年，美国以扩大化“国家安全”等各种理由中断和干预全球供应链的生产协作和运作，WTO很多主要成员对此明显形成了重要共识，即这已成为冲击当前全球供应链、产业链运行的重要因素。
全球供应链的稳定运行和发展不仅是一种商业的行为，也称得上是全球经济运行中一项重要的制度基础设施。这和全球油气管网等基础设施一样，对其进行破坏和中断都对全球经济的平稳运行和安全稳定都构成了严重挑战。
目前，美国面对通货膨胀和产业发展等一系列国内问题时，把国内法延伸化，以所谓的国家安全为理由，随意中断和影响供应链的运作。因此，在此次审议中，有32个WTO成员向美方提出超过2000个书面问题，这显示出大家有共识性的期待。对于个别成员不尊重全球制度性基础设施运行的行为，WTO这样的全球多边贸易运行体系应该给予明确的信号和回击。
第一财经：美欧近年来出台多项供应链相关的立法，中国应如何应对？
高宇宁：从全球层面看，作为全球自由贸易秩序的重要维护力量，面对这样的环境，中国首先仍要维护和支持全球多边贸易制度安排。在WTO这样的多边贸易机制下，中国有义务也有能力更加积极地落实全人类命运共同体的理念，积极推动建立更加稳定、顺畅的全球供应链的举措、倡议或者运作机制。
从国家层面来说，中国应更积极地落实新发展格局，进一步推动高水平制度型对外开放，使中国的大市场对全球企业和投资更具吸引力。此外，我们也要给予所有投资者更加稳定、清晰的供应链和产业链的运行保障的预期。通过制度性的开放，我们能够更好地吸引外资，这也能帮助我们对冲欧美保护性和排他性措施的负面影响。
从企业层面来看，一方面，“走出去”的中国企业不大可能有直接力量对抗欧美经济体的政策，因此从适应层面说，它们应该更加注重和重视国际层面的合规要求。但另一层面，一旦当中国企业面临不合理的合规要求，或是以国家安全为理由的超常规的审查等，企业也要积极寻求各种类型的救助措施和手段，包括中国政府的一系列反制性措施等。
从国际一般的经济运行规则来说，很多时候，如果企业不主动向政府寻求救助和帮助，我们的政府部门通常不能够主动直接干预。但如果企业能积极主动地用好用足相应政策手段，这在未来企业的应对中是一个重要步骤。
第一财经：在稳定供应链和价值链方面，《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）这样的区域贸易协议可以起到怎样的作用？
高宇宁：RCEP现已经成为当前全世界覆盖人口最多、经济规模最大、成员结构最多元的自由贸易区，同时90%以上的商品将逐步实施零关税。这样的自由贸易区，不仅是对当前多边贸易体制的进一步深入推进，也有利于完善我国未来多元的多边贸易体系，驱动经济发展，比如“一带一路”倡议。
最关键的是，RCEP的自贸区成为了一个典型的全球供应链的稳定区和示范区。它能向世界展示，一个稳定、成熟、高效运行的跨国跨区域供应链是如何运行的，以及是如何有效促进区域经济发展的。
从这个意义上说，RCEP不仅促进了中国双循环的新发展格局，同时也打开了对外开放的新方向，使中国和周边的发达以及发展中经济体，共同打造全球供应链和全球供应体系的新高地。通俗地说，中国正在争取我们的贸易朋友圈越来越大，点赞的贸易伙伴越来越多。
第一财经：未来的全球供应链发展会呈现怎样的趋势？
高宇宁：平时我们提到的所谓“三链”，分别是全球产业链、全球价值链和全球供应链。在过去五年或更长的一段时期中，三链的根本运行逻辑出现了一系列变化，其中有经贸摩擦的原因，也有疫情的原因。
具体来说，全球供应链此前更多单纯地围绕着效率逻辑，怎样能使得效率更高，就怎样组织全球供应链。但现在，它很明显已变成在效率和稳定逻辑之间的一种平衡。换言之，一旦出现断链等一系列问题，如何能够保障供应链的稳定运行，这个问题也开始变得重要。因此，越来越多的跨国公司开始准备备用供应链，包括更多的库存等，这都是对逻辑转变的应对。
从全球价值链来说，它原本更多是一种成本逻辑，现在则在成本逻辑和安全逻辑之间取平衡。例如，以前全球价值链的布局，主要取决于哪个地方的成本低。但在当前所谓安全问题和稳定问题面前，从经济学上看，这是短期内某一局部瞬间出现了成本无穷大，所以就必须在原有的成本和安全之间建立新的平衡。如今，很多跨国公司的全球产业布局，已不仅由劳动力成本等因素决定，而是更加全面地考量。
而全球产业链以前由创新逻辑引导，哪个地方的创新要素聚集，全球产业链就往哪里去。但现在，它正在从单一的创新逻辑向创新和竞争相平衡的逻辑转变。
第一财经：如果未来的贸易反补贴争端进一步扩大到为跨国企业提供代工服务的供应链条上的所有企业，会对全球贸易产生怎样的影响？
高宇宁：这会带来三方面挑战，同时也伴随着进一步的转变。
第一，它必然会带来整条供应链成本的提高。补贴的提供和追溯以及对合规的运作和适应，必然会面临成本增加。第二，监管体系将变得更加复杂。以前很多供应链的监管都设置在海关和边境上，但一旦出现上述现象，监管措施会从“边境上监管”演变为“边境后监管”。例如欧盟准备实施的碳边境调节税等，就是一种典型的边境后监管。第三，这会使得跨国公司的责任变得更大、更难。原来，企业的责任只是“管好自身”，但未来则面临着更多涉及全供应链的社会责任，包括更多尽职调查。
但从中长期来看，这样一系列变化，反过来也可能会促进全球生产和分工的新特征出现，这也包括三方面。
第一，面对更高的成本，可能会出现更加广泛和深入的双边和多边投资协定和机制。因为成本的提升，就需要更多更深的贸易和投资的便利化措施，以便进一步降低跨国公司供应链体系中的运行成本。
第二，更加复杂的监管会在中长期推动更深入的跨国监管合作。边境后监管必然需要这种监管合作，因此这是更规范化的监管合作的一种积极信号。
第三，未来的跨国公司面临着更全面的企业责任，比如全供应链的ESG即社会责任、环境责任和治理责任等。从中长期来看，这种压力和变化可能会反过来推动跨国公司更加全面地落实企业责任。
投资者电话交流会释放积极信号 美凯龙“A+H”股双双大涨1月16日，美凯龙在港股市场高开近15%，截至收盘大涨29.59%，报4.38港元/股，总市值191亿港元；美凯龙A股截至收盘上涨10.04%，总市值224.27亿元；建发股份收盘上涨5.03%，总市值408亿元。
美凯龙“A+H”双双大涨，主要缘于1月15日美凯龙举行的投资者电话交流会释放了积极信号。美凯龙首席财务官席世昌、副总经理李建宏、大营运中心总经理朱家桂、董秘邱喆等高管均出席了当天的交流会。
席世昌表示，建发股份入主后，无论股东结构如何变化，美凯龙均将在资产端、管理端及负债管理方面保持独立运行，在人员、财务等方面也将保持全面独立。李建宏表示，美凯龙与建发股份在房地产业务上具有较强的协同性，双方相互赋能，未来大有可为。
美凯龙与建发相互赋能
“我们期待这次合作尽快落地，从而实现建发股份供应链资源和美凯龙商场产业链相互赋能，共同拓展品类覆盖延展商业链。同时，双方中高端客户资源高度匹配，有助于会员圈层及数量拓展，提升渠道和品牌黏性，带来更强的品牌溢价。这是我们双方现在想要进一步深入探讨的领域。”邱喆在交流会上表示。
“第一，美凯龙与建发股份在房地产业务上具有较强的协同性，双方相互赋能；第二，美凯龙所属的大家居行业可达5万亿元市场规模，在toB端市场也具有较强的影响力，有望与美凯龙在B端的供应链上达成协同，进一步夯实供应链业务优势；第三，美凯龙在C端聚集了数千万高端会员。通过此次交易，建发股份还可以把美凯龙在C端消费者市场的优势整合进其供应链。”李建宏表示，“在建发股份国企背景加持下，美凯龙的股东结构将得到优化，具备有独立的授信体系，从而摆脱对原有控股股东授信体系的依赖，财务结构优化和融资成本降低有很大的挖掘空间。”
“美凯龙和建发股份的合作，可以理解为一个B端供应链公司和C端平台公司的双向赋能。”朱家桂表示，“美凯龙为家居、电器、建材的C端消费平台，建发股份为B端为主的供应链公司，双方未来合作有巨大的想象和整合的空间。”
朱家桂还就近年来美凯龙家居业务情况进行了说明。过去三年，美凯龙依托国内优质网络布局和领导地位，无论是在2020年还是在2022年，都稳住了家居板块的基本面，整体受到的影响相对可控。
美凯龙仍将保持独立运行
对于建发股份入主美凯龙，席世昌在交流会上表示，信心比黄金重要，本次股东结构的优化将给予企业管理层、未来的股东、现有股东足够的信心。
“建发股份入主后，美凯龙将仍具有独立性。美凯龙是自主运行的上市公司。无论股东结构如何变化，美凯龙均将在资产端、管理端及负债管理方面保持独立运行，在人员、财务等方面也将保持全面独立。”
近年来，美凯龙持续落实“轻资产、重运营、降杠杆”战略，不断压缩资本性开支。一方面，美凯龙在中国的一二线城市已基本完成自有物业的布局，从2019年开始基本不拿新项目。另一方面，美凯龙的资产负债率已逐步下降至57%。有息负债以中长期为主，每年固定还本付息。随着上市公司持续缩减资本性开支，以及经营性现金流的持续增加，美凯龙核心利润有望得到增加，计息负债规模有望持续降低。
“长远来看，未来商业不动产REITs有关政策的开放，或将为上市公司、股东带来长期的投资回报或现金流回报。”席世昌强调。
谈及2023年整体经营恢复弹性问题，朱家桂坦言，“原先整个市场的增量在2022年、2021年受到巨大的抑制，在2023年上半年将会得到释放。在市场端，我们对2023年还是比较看好的。”
“建发股份入主美凯龙不仅有利于改善后者的现金流状况，还有助于其优化债务。”上海易居房地产研究院研究总监严跃进对《证券日报》记者分析道。
市人大预算初审41家市级部门北京市十六届人大一次会议正在召开。在北京会议中心9号楼一层大厅，预算审查监督区域每天都会迎来人大代表，通过预算联网监督系统，代表们可以快速、简明、直接地查阅政府及各部门预算，并及时提出建议，充分履行对政府预算的审查监督职能。
在2023年预算初审工作中，市人大专委会借助人大联网监督系统对41家市级部门预算开展审查，涉及预算资金1297.7亿元，对112个预算项目提出调整建议，提出30余条改进预算编制和管理的意见。
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“政府干了什么、有无效果可通过预算反映出来”
1月16日是大会的第二天，不少代表利用午休时间在预算审查监督区域查阅各部门的预算情况。来自丰台团的刘颖代表是这里的常客，作为首都经济贸易大学财税学院的教授，刘颖长期关注政府预算，并多次提出建议。
“这就像一个数据库，体现了政府的收支状况、各区的收支状况，财政收支能够体现出政府工作的着力点和方向，政府干了什么，有没有效果都可以通过预算反映出来。”
经过简单几步操作，刘颖在系统上调出了政府收入结构和趋势图。刘颖对照图表进行解释，税收收入能反映出经济运行的质量，不同的税种能够反映出一个区域在哪方面比较活跃。比如，企业所得税增加得比较多，说明这个区域的企业运行情况比较好；如果房产税比较多，说明经营性的房产运作得很好；如果个税比较多，说明这个区域劳动者的“腰包”比较鼓。
同时，通过各区财政收支和北京市财政收支整体情况，能够看出北京市区域发展是不是平衡，是不是按照规划在有效地推进。
近几年，刘颖经常会把在使用中发现的问题反映给市人大常委会预算工委，促进了系统的持续升级。今年她又带来了1个小建议，希望在数据分析部分增加对未来趋势的前瞻和预判，“目前系统能够提供数据分析，但基本是看过去，我们希望在分析中增加看未来的部分，便于代表对发展形势有较为整体和清晰的认识。”
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22大类4000万条数据，从简单查询到智能分析
与人代会审查的其他报告不同，预算草案报告因为数字多、专业性强，数字之间的勾稽关系复杂，人大代表经常反映“看不全、审不细、读不懂、督不实”，会严重影响人大代表有效履职。
按照全国人大的要求，北京市人大预算联网监督系统于上届人大正式建立，经历了从无到有、从有到优的过程，不断推动预算联网监督系统升级。
从最早的简单查询到现在的智能分析，从最开始在大会上为代表提供查询，到现在为多主体和多法定场景提供服务，人大预算联网监督系统已经贯穿预算编制和预算监督的全过程。
北京市人大常委会预算工委副主任张亚亮介绍，系统采集了跨越2018至2023年的3万余套报表，汇总了22大类4000万条数据，采取仪表盘、城市地理、图形等进行展示，客观反映总量、趋势、增减、结构的变化。原本复杂难懂的数据在代表面前，呈现得简单清晰、一目了然。
来自西城团的代表张磊从事养老产业，他快速在系统上查阅到了北京市过去几年用于养老领域的资金，连同支出责任部门也一目了然。“政府资金的使用能够看到政策的发力方向，对我们进行经营决策有很大帮助。”张磊说。
作为“老代表”，张磊想起过去审查预算报告的经历，只能看纸质文件和报表，一个大厚本，上面是海量的数据，眼花缭乱。现在，代表们不仅可以通过预算联网监督系统的小程序、App等快速查阅预算数据，还可以实时提出意见和建议。
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方便代表算清“项目明细账”
北京市人大常委会预算工委主任刘星介绍，该系统目前积累了6年来5.5万个部门预算项目，监督科目从“类、款、项”级科目到具体项目，逐级呈现申报项目、编制依据、绩效目标、执行周期、明细预算、政府采购、购买服务、支出进度，方便代表算清“项目明细账”，推动预算编制“事”“钱”“效”相统一。
这对经营企业的丰台团代表杨中春十分重要，“我们做企业的希望花钱体现效率，所以我们关注的核心并不是你花了多少钱，而是要知道产生的实际经济价值和效果。”
刘星表示，北京的预算审查监督体现了北京特色，以“年审+季审”为切入点，通过“四问该不该”，即钱该不该花、该不该政府花、该不该花这么多、该不该当下花，形成分析报告并给出建议，这也是代表们最关心的内容。
同时，相关部门可以及时回答代表疑问，代表们提出的好的建议也可以及时吸纳进来，保障了人大代表更好履职。此外，人大预算联网监督系统也极大促进了政府预算的现代化管理水平，对于完善政府全过程绩效成本管理等都有很大帮助。
新京报记者 姜慧梓
明辉国际（03828）发布截至2022年6月30日止6个月中期业绩，收入约8.91亿港元，同比增长49%；公司拥有人应占溢利约2810万港元，而去年同期取得公司拥有人应占亏损约4690万港元；每股盈利3.9港仙；拟派中期息每股1港仙。据悉，集团截至2022年6月30日止6个月的毛利同比增加75.9%至约1.98亿港元。因集团采取多项措施（包括加强成本控制及加大高利润率产品的销售），毛利率较去年同期的18.9%上升3.4个百分点至22.3%。